[年报]鹏华丰泽LOF (160618): 鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
旭日财富者原标题:鹏华丰泽LOF : 鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
送出日期：2026年3月30日
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
1.2目录
§1重要提示及目录................................................................21.1重要提示....................................................................21.2目录........................................................................3§2基金简介......................................................................52.1基金基本情况................................................................52.2基金产品说明................................................................52.3基金管理人和基金托管人......................................................72.4信息披露方式................................................................72.5其他相关资料................................................................7§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况......................................83.1主要会计数据和财务指标......................................................83.2基金净值表现................................................................93.3其他指标...................................................................123.4过去三年基金的利润分配情况.................................................12§4管理人报告...................................................................134.1基金管理人及基金经理情况...................................................134.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................164.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................174.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................184.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................194.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.....................................194.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................204.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................204.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明...................204.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................20§5托管人报告...................................................................215.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................215.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....215.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............21§6审计报告.....................................................................216.1审计报告基本信息...........................................................216.2审计报告的基本内容.........................................................21§7年度财务报表.................................................................237.1资产负债表.................................................................237.2利润表.....................................................................247.3净资产变动表...............................................................267.4报表附注...................................................................288.1期末基金资产组合情况.......................................................568.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................568.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................568.4报告期内股票投资组合的重大变动.............................................568.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................578.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............578.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........578.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........588.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............588.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................588.11投资组合报告附注..........................................................58§9基金份额持有人信息...........................................................609.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................609.2期末上市基金前十名持有人...................................................609.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................619.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................619.5期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况.............................................................................61§10开放式基金份额变动..........................................................61§11重大事件揭示................................................................6211.1基金份额持有人大会决议....................................................6211.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................6211.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................6211.4基金投资策略的改变........................................................6211.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................6211.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况............................6311.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................6311.8其他重大事件..............................................................64§12影响投资者决策的其他重要信息................................................6612.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................6612.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................66§13备查文件目录................................................................6613.1备查文件目录..............................................................6613.2存放地点..................................................................6613.3查阅方式..................................................................66§2基金简介
2.1基金基本情况
2.2基金产品说明
| 投资目标 | 在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动 趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越基金业绩 比较基准的收益。 |
| 投资策略 | 本基金债券投资将主要采取信用策略，同时辅之以久期策略、收益 率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投 资策略，在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用 利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越 基金业绩比较基准的收益。 1.资产配置策略 在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、 利率变化趋势和信用利差变化趋势的重点分析，比较未来一定时间 内不同债券品种和债券市场的相对预期收益率，在基金规定的投资 比例范围内对不同久期、信用特征的券种及债券与现金之间进行动 态调整。 2.信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，主要关注信 用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响，相应 |
| 地采用以下两种投资策略： （1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关市场变化情 况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势，最后 综合分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定本基金信用债分行 业投资比例。 （2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基金将采用最 新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。 本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的 分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来 信用利差可能下降的信用债进行投资。 本基金分级运作期内将集中投资于主体评级为AA+、AA、AA-级别的 非国家信用债券。从信用等级的划分来看， AA级为信用优良，代 表发行人信用程度较高、违约风险较小，然而比起AAA级信用风险 稍大，所以本基金在个券的选择当中尤其重视信用风险的评估和防 范。本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行债券筛选，同时 辅之以内部评估体系对债券发行人以及债务信用风险的评估进行债 券投资范围的调整及投资策略的运用。基金管理人内部信用评级体 系是参考国际信用评级公司体系，同时结合国内具体情况建立起来 的分行业的评级体系。信用分析师将采取自上而下的信用产品分析 模式,分别从宏观、行业和发行人三个层面对信用风险进行分析。关 键信用评级因素包括： （1）所有行业共同面临的系统性宏观经济风险； （2）发行人所属行业面临的特定风险； （3）发行人性质及管理水平； （4）发行人的行业地位及业务的稳定情况； （5）发行人运营能力及具体财务状况。 本基金分级运作期内还将辅助运用主体评级和债项评级的利差策 略。主体评级是反映发行人信用状况的评级；债项评级是反映所发 行债券信用状况的评级。在债券因增信措施被基金管理人评估为违 约风险较小，而市场以主体评级为基础对债券定价而产生利差时， 买入低估债券。 3.久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风 险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其他 相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加 组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果 预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带 来的风险。 4.收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一， 本基金 将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率 曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并 进行动态调整。 5.骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对 | |
| 收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲 线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩 余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下 滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡， 这一策略也能够提供更多的安全边际。 6.息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获 得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 7.债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合 信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值, 选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 | |
| 业绩比较基准 | 中债总指数收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益特征的基金 品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高 于货币市场基金。 |
2.3基金管理人和基金托管人
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 鹏华基金管理有限公司 | 中国邮政储蓄银行股份有限公 司 | |
| 信息披露 负责人 | 姓名 | 高永杰 | 张立学 |
| 联系电话 | 0755-81395402 | 010-68858113 | |
| 电子邮箱 | xxpl@phfund.com.cn | zhanglixue@psbcoa.com.cn | |
| 客户服务电话 | 4006788533 | 95580 | |
| 传真 | 0755-82021126 | 010-86353609 | |
| 注册地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区金融大街3号 | |
| 办公地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区金融大街3号A座 | |
| 邮政编码 | 518048 | 100808 | |
| 法定代表人 | 张纳沙 | 郑国雨 |
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《上海证券报》 |
| 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 | http://www.phfund.com.cn |
| 基金年度报告备置地点 | 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙） | 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼 17层 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公 司 | 北京市西城区太平桥大街17号 |
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 3.1. 1期 间数 据和 指标 | 2025年 | 2024年9月18 日(基金合同 生效日)-2024 年12月31日 | 2024年 | 2023年 | |
| 鹏华丰泽债券 (LOF)A | 鹏华丰泽债券 (LOF)C | 鹏华丰泽债券 (LOF)A | 鹏华丰泽债券 (LOF)C | 鹏华丰泽债券 (LOF) | |
| 本期 已实 现收 益 | 730,239.84 | 91,809,912.86 | 51,336.77 | 98,154,566.94 | 39,480,672.38 |
| 本期 利润 | 510,151.79 | 60,839,446.31 | 35,345.14 | 126,803,342.56 | 62,858,407.67 |
| 加权 平均 基金 份额 本期 利润 | 0.0238 | 0.0309 | 0.0070 | 0.0456 | 0.0625 |
| 本期 加权 平均 净值 利润 率 | 2.31% | 1.95% | 0.69% | 2.95% | 4.19% |
| 本期 基金 份额 净值 增长 率 | 2.35% | 2.01% | 1.49% | 3.53% | 4.68% |
| 3.1. 2期 末数 据和 指标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | ||
| 期末 可供 | 1,279,412.66 | 1,247,524,507. 52 | 122,383.11 | 1,636,676,784. 51 | 981,735,704.95 |
| 分配 利润 | |||||
| 期末 可供 分配 基金 份额 利润 | 0.0386 | 0.7611 | 0.0055 | 0.7150 | 0.6795 |
| 期末 基金 资产 净值 | 34,436,735.7 1 | 2,626,104,258. 82 | 22,649,922.5 1 | 3,594,696,583. 79 | 2,191,784,686. 03 |
| 期末 基金 份额 净值 | 1.0387 | 1.6021 | 1.0149 | 1.5705 | 1.5170 |
| 3.1. 3累 计期 末指 标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | ||
| 基金 份额 累计 净值 增长 率 | 3.87% | 103.07% | 1.49% | 99.07% | 92.29% |
（2） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华丰泽债券(LOF)A
| 阶段 | 份额净值 | 份额净值增 | 业绩比较 | 业绩比较基 | ①－③ | ②－④ |
| 增长率① | 长率标准差 ② | 基准收益 率③ | 准收益率标 准差④ | |||
| 过去三个月 | 0.70% | 0.05% | 0.33% | 0.07% | 0.37% | -0.02% |
| 过去六个月 | 1.05% | 0.06% | -0.64% | 0.08% | 1.69% | -0.02% |
| 过去一年 | 2.35% | 0.06% | 0.10% | 0.11% | 2.25% | -0.05% |
| 自基金合同生效 起至今 | 3.87% | 0.06% | 2.46% | 0.11% | 1.41% | -0.05% |
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较基 准收益率标 准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 0.61% | 0.05% | 0.33% | 0.07% | 0.28% | -0.02% |
| 过去六个月 | 0.87% | 0.06% | -0.64% | 0.08% | 1.51% | -0.02% |
| 过去一年 | 2.01% | 0.06% | 0.10% | 0.11% | 1.91% | -0.05% |
| 过去三年 | 10.55% | 0.05% | 13.49% | 0.09% | -2.94% | -0.04% |
| 过去五年 | 17.46% | 0.05% | 23.99% | 0.09% | -6.53% | -0.04% |
| 自基金合同生效 起至今 | 103.07% | 0.16% | 77.13% | 0.11% | 25.94% | 0.05% |
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较注：1、本基金基金合同于 2011年12月08日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。鹏华丰泽债券（LOF）A基金份额的首次确认日为2024年09月20日。
3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3其他指标
注：无。
3.4过去三年基金的利润分配情况
注：无。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模为13,677亿元，公司管理着387只公募基金，20只社保基金、养老基金及划转资本组合。历经二十余年基金投资管理实践，公司在基金投资运作、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理 （助理）期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 祝松 | 本基金的 基金经理 | 2019-09- 04 | - | 19年 | 祝松先生,国籍中国,经济学硕士,19年证 券从业经验。曾任职于中国工商银行深圳 市分行资金营运部，从事债券投资及理财 产品组合投资管理；招商银行总行金融市 场部，担任代客理财投资经理，从事人民 币理财产品组合的投资管理工作。2014年 1月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债 券投资管理工作，历任固定收益部基金经 理、公募债券投资部副总经理/基金经理， 现担任债券投资一部总经理/基金经理。 2014年02月至2018年04月担任鹏华普 天债券证券投资基金基金经理,2014年02 月至2019年09月担任鹏华丰润债券型证 券投资基金（LOF）基金经理,2014年03 月至今担任鹏华产业债债券型证券投资基 金基金经理,2015年03月至2018年03 月担任鹏华双债加利债券型证券投资基金 基金经理,2015年12月至2018年04月 担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经 理,2016年02月至2018年04月担任鹏 华弘泰灵活配置混合型证券投资基金基金 经理,2016年06月至2018年04月担任 鹏华金城保本混合型证券投资基金基金经 理,2016年06月至2019年11月担任鹏 华丰茂债券型证券投资基金基金经理, |
| 2016年12月至2018年07月担任鹏华丰 盈债券型证券投资基金基金经理,2016年 12月至2019年11月担任鹏华丰惠债券型 证券投资基金基金经理,2016年12月至 今担任鹏华永盛一年定期开放债券型证券 投资基金基金经理,2017年03月至2022 年05月担任鹏华永安18个月定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2017年05 月至今担任鹏华永泰18个月定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2018年01 月至2019年09月担任鹏华永泽18个月定 期开放债券型证券投资基金基金经理, 2018年02月至2019年11月担任鹏华丰 达债券型证券投资基金基金经理,2019年 06月至2022年05月担任鹏华尊晟3个月 定期开放债券型发起式证券投资基金基金 经理,2019年08月至2023年01月担任 鹏华金利债券型证券投资基金基金经理, 2019年08月至2023年06月担任鹏华尊 信3个月定期开放债券型发起式证券投 资基金基金经理,2019年09月至今担任 鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）基 金经理,2019年10月至2021年12月担 任鹏华尊享6个月定期开放债券型发起式 证券投资基金基金经理,2020年03月至 今担任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金 经理,2021年09月至2023年07月担任 鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理, 2022年01月至2025年12月担任鹏华丰 康债券型证券投资基金基金经理,2022年 09月至2024年04月担任鹏华永平6个月 定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2023年06月至今担任鹏华丰收债券型证 券投资基金基金经理,2024年01月至今 担任鹏华尊和一年定期开放债券型发起式 证券投资基金基金经理,2024年04月至 今担任鹏华双债保利债券型证券投资基金 基金经理,2024年10月至2025年12月 担任鹏华安荣混合型证券投资基金基金经 理,2024年12月至今担任鹏华安泽混合 型证券投资基金基金经理,2025年06月 至今担任鹏华丰润债券型证券投资基金 （LOF）基金经理,祝松先生具备基金从业 资格。 | |||||
| 邓明 | 本基金的 | 2020-10- | - | 11年 | 邓明明先生,国籍中国,金融学硕士,11年 |
| 明 | 基金经理 | 20 | 证券从业经验。曾任融通基金管理有限公 司固定收益研究员、专户投资经理；2019 年1月加盟鹏华基金管理有限公司，历任 债券投资一部基金经理、总经理助理/基金 经理，现担任债券投资一部副总经理/基金 经理。2019年06月至今担任鹏华永安18 个月定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2019年08月至今担任鹏华金利债券 型证券投资基金基金经理,2019年10月 至2021年12月担任鹏华尊享6个月定期 开放债券型发起式证券投资基金基金经 理,2019年11月至2021年05月担任鹏 华丰达债券型证券投资基金基金经理, 2019年11月至2021年05月担任鹏华丰 惠债券型证券投资基金基金经理,2019年 11月至2021年05月担任鹏华丰茂债券型 证券投资基金基金经理,2020年06月至 2021年08月担任鹏华永融一年定期开放 债券型证券投资基金基金经理,2020年07 月至今担任鹏华锦润86个月定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2020年10 月至今担任鹏华丰泽债券型证券投资基金 （LOF）基金经理,2020年12月至2024 年01月担任鹏华尊和一年定期开放债券 型发起式证券投资基金基金经理,2021年 03月至今担任鹏华锦利两年定期开放债 券型证券投资基金基金经理,2022年03 月至2023年08月担任鹏华双季享180天 持有期债券型证券投资基金基金经理, 2022年04月至今担任鹏华永宁3个月定 期开放债券型证券投资基金基金经理, 2022年08月至2024年04月担任鹏华永 平6个月定期开放债券型证券投资基金基 金经理,2022年11月至今担任鹏华永鑫 一年定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2023年12月至今担任鹏华金享混合 型证券投资基金基金经理,2024年04月 至今担任鹏华双季乐180天持有期债券型 证券投资基金基金经理,2024年07月至 今担任鹏华尊和一年定期开放债券型发起 式证券投资基金基金经理,邓明明先生具 备基金从业资格。 | ||
| 卢楠 | 本基金的 基金经理 助理 | 2025-04- 22 | - | 8年 | 卢楠女士，国籍中国，硕士研究生，8年 证券从业经验。2017年6月加盟鹏华基金 管理有限公司，历任集中交易室助理债券 |
| 交易员、债券交易员、高级债券交易员、 债券交易主管，债券投资一部高级研究员， 现从事投资研究工作。卢楠女士具备基金 从业资格。 | |||||
| 洪艺 | 本基金的 基金经理 助理 | 2025-04- 22 | - | 4年 | 洪艺女士，国籍中国，硕士研究生，4年 证券从业经验。2021年6月加盟鹏华基金 管理有限公司，历任集中交易室助理债券 交易员、债券交易员、债券投资一部债券 研究员，现从事投资研究工作。洪艺女士 具备基金从业资格。 |
| 张静 娴 | 本基金的 基金经理 | 2025-05- 08 | - | 7年 | 张静娴女士,国籍中国,金融硕士,7年证 券从业经验。曾任东方证券高级分析师。 2020年11月加盟鹏华基金管理有限公司， 历任固定收益研究部债券研究员、高级债 券研究员、基金经理助理/资深债券研究 员，现担任债券投资一部基金经理。2025 年05月至今担任鹏华安荣混合型证券投 资基金基金经理,2025年05月至今担任 鹏华安泽混合型证券投资基金基金经理, 2025年05月至今担任鹏华丰泽债券型证 券投资基金(LOF)基金经理,2025年05月 至今担任鹏华金享混合型证券投资基金基 金经理,张静娴女士具备基金从业资格。 |
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.1.4基金经理薪酬机制
本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理，不涉及基金经理薪酬激励与私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩表现挂钩的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。
在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。
在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。
在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。
4.3.2公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025年，从实际GDP环比表征的宏观经济节奏来看，一季度平稳，二季度略有回落，主要受到美国短期大幅提升关税的影响，三季度企稳，四季度略有回升，全年呈U型走势。经济的结构性特征仍然大于总量性特征，出口全年表现亮眼，投资疲弱，消费高位回落。国内宏观政策积极有为，货币政策维持了适度宽松的总基调，一季度回购利率冲高回落，二季度遭遇外部冲击之后，央行迅速降准降息，保持了流动性平稳，下半年资金面的波动相对较小。
从资产价格表现来看，一季度受到国内人工智能突破性发展和新消费浪潮的影响，股票市场表现较好，二季度美国大幅加征关税导致全球风险资产承压，波动加大。三季度受到国内反内卷影响，国内商品市场出现了反弹，股票市场稳步上扬，四季度各类资产波动率下降，整体平稳。
转债市场全年经历波动向上，整体呈现牛市格局。
在此背景下，2025年利率走势呈现一季度反弹，二季度回落，三季度上行，四季度震荡的格普通信用债表现最好。
组合根据市场变化，灵活调整了久期和组合结构。债券方面，一季度整体减仓，二季度加仓，三季度大幅降低了杠杆和久期，四季度整体保持平稳。转债方面，整体保持了中性偏高的仓位，三季度末略有减仓。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期C类份额净值增长率为2.01%，同期业绩比较基准增长率为0.10%；A类份额净值增长率为2.35%，同期业绩比较基准增长率为0.10%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年，宏观经济预计平稳，节奏上大概率与往年保持一致，但结构上，出口和房地产部门是最大的不确定性来源。一方面，发达国家财政货币双宽松的格局延续，外需保持强势的概率较大，叠加逆全球化浪潮下，新兴市场国家的产能建设需求，我国出口仍然具备较大的竞争力，但贸易环境恶化仍然是不稳定因素。房地产部门经历了近4年的下行周期，房价下跌的惯性仍在，但宏观防风险政策仍在出台，居民需求亦有底部企稳的迹象，地产行业有可能是2026年经济向上弹性的来源。
货币政策定调仍然是适度宽松，这为债券市场提供了良好的流动性环境。但空间上仍然取决于降息的幅度。
整体来看，收益率曲线的中短端与货币政策的关联度更大，风险预计较小。而曲线的长端更多受到来自基本面扰动和风险资产挤压的影响，波动的不确定性更大。策略上，全年票息和杠杆收益相对确定。波段交易需要根据市场对基本面的过度反应来灵活操作。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作：1、继续完善内部控制体系
公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。
2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。
本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。
基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，鹏华丰泽债券(LOF)A期末可供分配利润为1,279,412.66元，期末基金份额净值1.0387元；鹏华丰泽债券(LOF)C期末可供分配利润为1,247,524,507.52元，期末基金份额净值1.6021元。
2、本基金本报告期内未进行利润分配。
3、根据相关法律法规及本基金基金合同的规定，本基金管理人将会综合考虑各方面因素，在严格遵守规定前提下，对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等数据真实、准确和完整。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
| 财务报表是否经过审计 | 是 |
| 审计意见类型 | 标准无保留意见 |
| 审计报告编号 | 安永华明（2026）审字第70038904_B98号 |
| 审计报告标题 | 审计报告 |
| 审计报告收件人 | 鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）全体基金份额持有人 |
| 审计意见 | 我们审计了鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）的财务报表， 包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、 净资产变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF） 的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）2025年12 月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动 情况。 |
| 形成审计意见的基础 | 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师 独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的 要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华丰 |
| 泽债券型证券投资基金（LOF），并履行了职业道德方面的其 他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性 要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为 发表审计意见提供了基础。 | |
| 强调事项 | 无。 |
| 其他事项 | 无。 |
| 其他信息 | 鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）管理层对其他信息负责。 其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和 我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们 也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信 息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审 计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错 报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重 大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项 需要报告。 |
| 管理层和治理层对财务报表的责 任 | 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估鹏华丰泽债券型证 券投资基金（LOF）的持续经营能力，披露与持续经营相关的 事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、 终止运营或别无其他现实的选择。 治理层负责监督鹏华丰泽债券型证券投资基金（LOF）的 财务报告过程。 |
| 注册会计师对财务报表审计的责 任 | 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业 判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （1） 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取 充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞 弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部 控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险。 （2） 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审 计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 （3） 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计 |
| 估计及相关披露的合理性。 （4） 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏华丰泽债券型 证券投资基金（LOF）持续经营能力产生重大疑虑的事项或情 况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为 存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报 表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我 们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日 可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致鹏华丰泽 债券型证券投资基金（LOF）不能持续经营。 （5） 评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构 和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得 关注的内部控制缺陷。 | ||
| 会计师事务所的名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | |
| 注册会计师的姓名 | 朱宏宇 | 胡莲莲 |
| 会计师事务所的地址 | 中国北京 | |
| 审计报告日期 | 2026年3月25日 |
7.1资产负债表
会计主体：鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元
| 资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 资产： | |||
| 货币资金 | 7.4.7.1 | 13,250,068.35 | 7,314,095.82 |
| 结算备付金 | 18,989,509.15 | 10,724,108.51 | |
| 存出保证金 | 134,458.78 | 83,821.63 | |
| 交易性金融资产 | 7.4.7.2 | 2,824,686,381.18 | 3,972,453,208.17 |
| 其中：股票投资 | - | - | |
| 基金投资 | - | - | |
| 债券投资 | 2,824,686,381.18 | 3,972,453,208.17 | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 贵金属投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 衍生金融资产 | 7.4.7.3 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 7.4.7.4 | - | - |
| 债权投资 | 7.4.7.5 | - | - |
| 其中：债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 其他债权投资 | 7.4.7.6 | - | - |
| 其他权益工具投资 | 7.4.7.7 | - | - |
| 应收清算款 | 2,945,599.77 | 16,890,039.46 | |
| 应收股利 | - | - | |
| 应收申购款 | 3,234,913.52 | 9,027,200.34 | |
| 递延所得税资产 | - | - | |
| 其他资产 | 7.4.7.8 | - | - |
| 资产总计 | 2,863,240,930.75 | 4,016,492,473.93 | |
| 负债和净资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 负债： | |||
| 短期借款 | - | - | |
| 交易性金融负债 | - | - | |
| 衍生金融负债 | 7.4.7.3 | - | - |
| 卖出回购金融资产款 | 193,956,479.82 | 369,983,973.12 | |
| 应付清算款 | - | - | |
| 应付赎回款 | 6,381,420.38 | 25,726,790.78 | |
| 应付管理人报酬 | 1,152,982.50 | 1,609,275.38 | |
| 应付托管费 | 230,596.49 | 321,855.07 | |
| 应付销售服务费 | 797,081.76 | 1,122,306.75 | |
| 应付投资顾问费 | - | - | |
| 应交税费 | 116,339.91 | 284,871.34 | |
| 应付利润 | - | - | |
| 递延所得税负债 | - | - | |
| 其他负债 | 7.4.7.9 | 65,035.36 | 96,895.19 |
| 负债合计 | 202,699,936.22 | 399,145,967.63 | |
| 净资产： | |||
| 实收基金 | 7.4.7.10 | 1,231,029,835.97 | 1,695,072,422.30 |
| 其他综合收益 | 7.4.7.11 | - | - |
| 未分配利润 | 7.4.7.12 | 1,429,511,158.56 | 1,922,274,084.00 |
| 净资产合计 | 2,660,540,994.53 | 3,617,346,506.30 | |
| 负债和净资产总计 | 2,863,240,930.75 | 4,016,492,473.93 |
7.2利润表
会计主体：鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
| 项目 | 附注号 | 本期 2025年1月1日至2025年 12月31日 | 上年度可比期间 2024年1月1日至2024年 12月31日 |
| 一、营业总收入 | 96,574,097.06 | 171,827,753.14 | |
| 1.利息收入 | 492,491.68 | 1,235,815.77 | |
| 其中：存款利息收入 | 7.4.7.13 | 320,862.64 | 669,189.58 |
| 债券利息收入 | - | - | |
| 资产支持证券利 息收入 | - | - | |
| 买入返售金融资 产收入 | 171,629.04 | 566,626.19 | |
| 其他利息收入 | - | - | |
| 2.投资收益（损失以“-” 填列） | 127,085,480.10 | 141,396,431.21 | |
| 其中：股票投资收益 | 7.4.7.14 | 936.23 | - |
| 基金投资收益 | - | - | |
| 债券投资收益 | 7.4.7.15 | 127,084,543.87 | 141,396,431.21 |
| 资产支持证券投 资收益 | 7.4.7.16 | - | - |
| 贵金属投资收益 | 7.4.7.17 | - | - |
| 衍生工具收益 | 7.4.7.18 | - | - |
| 股利收益 | 7.4.7.19 | - | - |
| 以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益 | - | - | |
| 其他投资收益 | - | - | |
| 3.公允价值变动收益 （损失以“-”号填列） | 7.4.7.20 | -31,190,554.60 | 28,632,783.99 |
| 4.汇兑收益（损失以“-” 号填列） | - | - | |
| 5.其他收入（损失以“-” 号填列） | 7.4.7.21 | 186,679.88 | 562,722.17 |
| 减：二、营业总支出 | 35,224,498.96 | 44,989,065.44 | |
| 1．管理人报酬 | 7.4.10.2.1 | 15,725,596.61 | 21,428,739.55 |
| 其中：暂估管理人报酬 | - | - | |
| 2．托管费 | 7.4.10.2.2 | 3,145,119.21 | 4,285,747.89 |
| 3．销售服务费 | 7.4.10.2.3 | 10,930,870.95 | 14,995,237.30 |
| 4．投资顾问费 | - | - | |
| 5．利息支出 | 4,990,622.05 | 3,672,785.06 | |
| 其中：卖出回购金融资 产支出 | 4,990,622.05 | 3,672,785.06 | |
| 6．信用减值损失 | 7.4.7.22 | - | - |
| 7．税金及附加 | 220,190.14 | 383,455.64 | |
| 8．其他费用 | 7.4.7.23 | 212,100.00 | 223,100.00 |
| 三、利润总额（亏损总 额以“-”号填列） | 61,349,598.10 | 126,838,687.70 | |
| 减：所得税费用 | - | - | |
| 四、净利润（净亏损以 “-”号填列） | 61,349,598.10 | 126,838,687.70 | |
| 五、其他综合收益的税 后净额 | - | - | |
| 六、综合收益总额 | 61,349,598.10 | 126,838,687.70 |